Compreendendo posições sintéticas A definição básica de posições sintéticas é que eles são posições de negociação criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, eles são criados principalmente de duas maneiras. Você pode usar uma combinação de diferentes contratos de opções para emular uma posição longa ou uma posição curta no estoque, ou você pode usar uma combinação de contratos de opção e ações para emular uma estratégia de negociação de opções básicas. No total, existem seis principais posições sintéticas que podem ser criadas, e os comerciantes usam estas por uma variedade de razões. O conceito pode soar um pouco confuso e você pode estar se perguntando por que você precisaria ou desejava passar pelo problema de criar um cargo que seja basicamente o mesmo que outro. A realidade é que as posições sintéticas não são, de modo algum, essenciais no comércio de opções, e não há motivo para que você tenha que usá-las. No entanto, existem alguns benefícios a serem obtidos, e você pode achá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os comerciantes usam essas posições, e também fornecemos detalhes sobre os seis tipos principais. Por que usar Synthetic Positions Sintético Long Stock Sintético Short Stock Sintético Longo atendimento Sintético Short Call Sintético Longo Ponha Sintético Curto Coloque Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Porque Use posições sintéticas Há uma série de razões pelas quais as opções de comerciantes usam posições sintéticas, e estas giram principalmente em torno da flexibilidade que elas oferecem e das implicações de economia de custos de usá-las. Embora alguns dos motivos sejam exclusivos de tipos específicos, existem essencialmente três vantagens principais e essas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que as posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição para outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes. Por exemplo, podemos imaginar que você escreveu chamadas na expectativa de que as ações subjacentes caíssem no preço nas próximas semanas, mas uma mudança inesperada nas condições do mercado leva você a acreditar que o estoque realmente aumentaria de preço. Se você quisesse se beneficiar desse aumento da mesma maneira que você planejava se beneficiar com o outono, então você precisaria fechar sua posição curta, possivelmente em uma perda, e depois escrever. No entanto, você pode recriar a posição das opções de venda curta simplesmente comprando um valor proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um short curto sintético como sendo curto em chamadas e long no estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que colocar uma ordem para comprar o estoque subjacente ao invés de duas ordens para fechar sua posição de chamada curta e em segundo lugar para abrir sua posição de colocação curta. A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que, quando você já possui uma posição sintética, é potencialmente muito mais fácil se beneficiar de uma mudança em suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de uma curta curta sintética. Você usaria um short curto tradicional (ou seja, você escreveria puts) se você esperasse que um estoque aumentasse apenas uma pequena quantidade em valor. O máximo que você pode ganhar é o valor que você recebeu para escrever os contratos, o que não importa o quanto o estoque sobe enquanto ele sobe o suficiente para que os contratos que você escreveu expiram sem valor. Agora, se você estivesse segurando uma posição de colocação curta e esperando um pequeno aumento no estoque subjacente, mas sua perspectiva mudou e você agora acreditava que o estoque iria aumentar significativamente, você precisaria entrar em uma nova posição para maximizar qualquer Lucros com o aumento significativo. Isso normalmente envolveria comprar de volta os itens que você escreveu (você pode não ter que fazer isso primeiro, mas se a margem exigida quando você os escreveu amarrou muito do seu capital, talvez seja necessário) e, em seguida, quer comprar chamadas no estoque subjacente Ou comprar o estoque em si. No entanto, se você estivesse segurando uma posição sintética curta colocação em primeiro lugar (ou seja, você era curto em chamadas e longo no estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, apenas segure o estoque para se beneficiar da Aumento significativo esperado. A terceira vantagem principal é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você observará, a flexibilidade das posições sintéticas geralmente significa que você deve fazer menos transações. Transformar uma posição existente em uma sintética porque suas expectativas mudaram normalmente envolve menos transações do que sair dessa posição existente e depois entrar em outra. Da mesma forma, se você mantém uma posição sintética e quer tentar e se beneficiar de uma mudança nas condições de mercado, geralmente você poderá ajustá-la sem alterar completamente as posições que você ocupa. Por isso, as posições sintéticas podem ajudá-lo a economizar dinheiro. Menos transações significam menos na forma de comissões e menos dinheiro perdido para o spread de oferta. Sintético Long Stock A posição sintética de estoque longo é onde você imita os resultados potenciais de possuir ações usando opções. Para criar um, você compraria as chamadas de dinheiro com base no estoque relevante e, em seguida, escreverá no dinheiro colocar com base no mesmo estoque. O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe por colocar na escrita, o que significa que, se o estoque não conseguisse mover o preço, você não perderia nem ganharia: o mesmo que possuir estoque. Se o estoque aumentasse de preço, então você se beneficiaria de suas chamadas, mas se diminuísse no preço, então você perderia das posições que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente iguais ao de possuir o estoque. O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida, os requisitos iniciais de capital para a criação da posição sintética são menores do que para a compra do estoque correspondente. Estoque Curto Sintético A posição sintética de estoque curto é o equivalente ao estoque de venda curta, mas usando apenas opções. A criação do cargo requer a redação das chamadas de dinheiro no estoque relevante e, em seguida, a compra no dinheiro coloca o mesmo estoque. Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se o estoque não se mover no preço. O desembolso de capital para comprar os puts é recuperado através da escrita das chamadas. Se o estoque caiu no preço, então você ganharia através das peças compradas, mas se aumentasse de preço, então você perderia as chamadas escritas. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seria se você estivesse vendendo pouco o estoque. Existem aqui duas vantagens principais. A principal vantagem é novamente alavancagem, enquanto a segunda vantagem está relacionada a dividendos. Se você tiver estoque vendido de curta e esse estoque retorna um dividendo aos acionistas, então você está sujeito a pagar esse dividendo. Com uma posição de estoque curto sintético você não tem a mesma obrigação. Chamada longa sintética Uma chamada longa sintética é criada através da compra de opções de compra e compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de possuir ações e colocar opções com base nesse estoque é efetivamente o equivalente a possuir opções de chamadas. Uma chamada longa sintética normalmente seria usada se você possuísse opções de venda e esperava que o estoque subjacente caísse no preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu que o estoque aumentaria em preço. Ao invés de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente recriar as características de recompensa comprando o estoque subjacente e criando a posição de chamada longa sintética. Isso significaria menores custos de transação. Chamada curta sintética Um atendimento breve sintético envolve escrita coloca e venda curta do estoque subjacente relevante. A combinação dessas duas posições efetivamente recria as características de uma posição curta de opções de chamadas. Geralmente, seria usado se você estivesse curto em colocar quando esperava que o estoque subjacente aumentasse de preço e então teve razões para acreditar que o estoque realmente caísse no preço. Em vez de fechar sua posição de opções de venda curta e, em seguida, interromper as chamadas, você pode recriar as chamadas curtas por venda a descoberto do estoque subjacente. Mais uma vez, isto significa custos de transação mais baixos. Sintético Long Put Um conjunto longo sintético também é tipicamente usado quando você esperava que a segurança subjacente aumentasse, e suas expectativas mudaram e você antecipa uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em estoque que você esperava aumentar, você poderia simplesmente vender aquela ação. A combinação de ser longo em chamadas e curto em ações é aproximadamente o mesmo que a colocação no estoque, ou seja, durante longas pechas. Quando você já possui chamadas, criar uma posição de colocação longa envolveria vender essas chamadas e comprar itens. Ao manter as chamadas e curtir o estoque, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos. Sintético Short Put Uma posição de posição curta normal geralmente é usada quando você está esperando o preço de um aumento de estoque subjacente em quantidade moderada. A posição sintética de colocação curta geralmente seria usada quando você esperava anteriormente o oposto (ou seja, uma queda moderada no preço). Se você estivesse segurando uma posição de chamada curta e quisesse mudar para uma posição de colocação curta, você precisaria fechar sua posição existente e depois escrever novas peças. No entanto, você poderia criar um short curto sintético e simplesmente comprar o estoque subjacente. Uma combinação de possuir ações e ter uma posição de chamada curta nesse estoque, essencialmente, tem o mesmo potencial de lucro e perda que é curto em puts. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - Tudo direito reservado. Posições sintéticas Posições sintéticas - Definição Uma combinação de ações e opções que retornam as mesmas características de recompensa de outra posição de estoque ou opção. Posições Sintéticas - Introdução Nos primeiros dias da negociação de opções, onde apenas as opções de compra são negociadas publicamente, os comerciantes de opções que desejavam especular um movimento para baixo, enquanto limitando o risco ascendente, precisam criar ou emular as características de recompensa de uma opção de venda através da compra de opções de compra E simultaneamente curte o estoque subjacente. A combinação de opções de chamadas e ações curtas cria uma opção de venda sintética ou uma posição com as características exatas de uma opção de venda. Quando o estoque subjacente cai, as opções de compra eventualmente expiram para fora do dinheiro, perdendo todo o seu valor extrínseco enquanto o valor do estoque curto cresce. Isso é exatamente o mesmo que manter opções de venda onde seu valor extrínseco se desvaloriza após a expiração, deixando o lucro líquido na queda do estoque subjacente. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações XYZ caiu para 40 no vencimento da chamada e colocam opções. Long Put: John comprou 1 contrato de Put Options e fez (10 - 3) x 100 700. Sintético Put: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e em curto prazo de 100 ações da XYZ e fez (1000 - 300) 700. (As ações da XYZ foram feitas 1000 enquanto os 300 gastos no contrato de opções de chamadas expiram sem valor) Supondo que as ações do XYZ se recuperaram até 60 no vencimento da chamada e colocam opções em vez disso. Long Put: Johns colocou as opções expirar sem valor e perde 300. Sintético: as ações da Peters XYZ perderam 1000 enquanto as opções de compra ganharam 700 (10 - 3x100) para uma perda líquida de 300. Na ilustração acima, a Short Call Option Short Stocks cria uma opção de venda sintética, onde os lucros e perdas são exatamente os mesmos que se Peter tivesse comprado opções de venda. De fato, as posições sintéticas são muito amplamente utilizadas e embaladas como estratégias de opções individuais. A estratégia de negociação de opção de chamadas Fiduciárias é, de fato, uma estratégia de negociação de opções de proteção de proteção sintética. Além disso, existem muitos comerciantes de opções que constantemente criam posições sintéticas através da compra de opções e ações sem perceber elas mesmas. Ter uma compreensão abrangente das Posições Sintéticas também permite que você evite criar Posições sintéticas desfavoráveis sem saber. Compreender completamente posições sintéticas é uma obrigação para todos os comerciantes de posição. Comércio de opções de curto prazo explosivo Descubra como meus alunos obtêm mais de 87 Lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA Posições sintéticas - O triângulo sintético Um triângulo sintético é um auxílio de memória simples usado para visualizar a relação sintética entre opções e ações. O que o Triângulo Sintético está dizendo é que uma combinação de dois elementos no triângulo sintético cria uma posição sintética do terceiro elemento. Esta relação triangular sintética é regida pelo princípio da Paridade de chamada de ponta. Posições Sintéticas - Noções básicas Existem 6 posições sintéticas básicas relativas a combinações de opções de venda, opções de chamadas e suas ações subjacentes de acordo com o triângulo sintético: 1. Sintético Long Stock Long Call Short Put 2. Sintético Short Stock Short Call Long Put 3. Sintético Long Call Long Stock Long Put 4. Sintético Short Call Short Stock Short Ponha 5. Synthetic Short Ponha Short Call Long Stock 6. Synthetic Long Ponha Long Call Short Stock Para que a relação triangular sintética funcione, todas as opções usadas juntas devem ser Da mesma expiração, greve e representam a mesma quantidade de ações usadas em combinação. É importante tomar nota aqui de que todas as opções mencionadas aqui estão nas opções do Dinheiro (ATM). Posições Sintéticas - Estoque Sintético Longo Você pode criar estoque de opções Sim Você pode criar uma posição de estoque longo sintético simplesmente: Sintético Long Stock Long Call Short Put Quando você compra um estoque, você está exposto a lucros ilimitados e perdas ilimitadas sem perder nada Quando o estoque permanece estagnado. Um estoque longo sintético duvida completamente dessas características. O prêmio obtido com a oferta curta cobre o prêmio na longa chamada (não perdeu nada se o estoque permanece estagnado), a opção de compra concede ganhos ilimitados e as opções de venda curta apresentaram a perda ilimitada. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações XYZ sobe para 60 após o vencimento da chamada e as opções de venda. Stock Long: John comprou 100 ações e fez (6000 - 5000) 1000. Estoque Sintético Longo: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e um contrato curto de Opções de Prateleira (700 300) 1000. (As opções de compra feitas 1000 enquanto a opção de venda compensa o preço de 300) Posições Sintéticas - Curricular Sintético Pode poupar um estoque sem realmente cortar o estoque em si Sim, você pode criar uma posição sintética de estoque curto por: Sincrono Short Stock Short Call Long Put Quando você abre um estoque, você está exposto a perda ilimitada e lucro ilimitado, sem perder nada quando o estoque permanece estagnado. Um estoque curto sintético duplica completamente essas características. O prémio obtido a partir da chamada curta abrange o prémio na longa colocação (não perdi nada se o estoque permanece estagnado), a opção de longo prazo oferece lucros ilimitados e as opções de chamadas curtas introduziram a perda ilimitada. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ passem para 40 após o vencimento da chamada e as opções de colocação. Short Stock: John em curto e 100 partes e feitas (5000 - 4000) 1000. Stock sintético curto: Peter comprou 1 contrato de opções de compra e um contrato de opções de chamadas em curto (1 700) 1000. (As opções de venda feitas 1000 enquanto a opção de compra compensam o preço de 300) Posições sintéticas - Chamada longa sintética Se você está segurando uma opção de venda ou uma ação, como você pode transformá-la em uma opção de compra sem vender suas posições atuais Simplesmente construindo Uma chamada longa sintética por: Sintética Long Call Long Long Long Long Se você é um comerciante de opções experiente, você seria capaz de dizer imediatamente que a equação acima está dizendo que Fiduciary Calls Protective Puts Isso é certo, o que esta posição sintética está tentando dizer . Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ se reúnem para 60 após a expiração da chamada e as opções de venda. Long Call: John comprou 1 contrato de Call Options e fez (1000 - 300) 700. Sintético Long Call: Peter comprou 100 ações e comprou 1 contrato de Put Options e fez (1000 - 300) 700. (As ações feitas 1000 enquanto a opção de venda expira seu valor total de 300) Posições Sintéticas - Chamada Curta Sintética Se você está segurando uma opção de venda curta ou uma posição de estoque curto, como você pode transformá-la em uma posição de opção de chamada curta sem vender sua Posições atuais Simplesmente através da construção de uma chamada curta sintética por: Short Short Sintese Curto Curto Curto Coloque Quando você abre uma opção de chamada, você está exposto a lucros limitados, perdas ilimitadas e o melhor desempenho das opções de chamadas. O estoque curto contribui com os lucros limitados de desvantagens (todo o caminho para 0, portanto, ganhos tecnicamente ilimitados para desvantagem) e as opções de curto prazo limitam esses lucros para a decadência premium das opções de venda e compensam parte da perda por uma vantagem. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ passem para 40 após o vencimento da chamada e as opções de colocação. Short Call: John em curto prazo 1 contrato de opções de chamada e 300. Sintético Short Callk: Peter escreveu 1 contrato de opções de venda e 100 partes em curto e feito (1000 - 700) 300. (As opções de Put perdeu 700 enquanto as ações faziam 1000) Posições Sintéticas - Sintéticas Short Put Se você está segurando uma posição de chamada curta e quer participar de uma jogada para cima nesse estoque sem fechar sua posição de chamada curta, você pode construir uma Pegada Sintética Curta Por: Sintético Short Put Short Call Long Stock Em uma posição Short Put, você está exposto a lucros limitados e potencial de perda ilimitada enquanto ganha o valor extrínseco, não importa o que aconteça. Long Stocks contribui com o potencial de perda ilimitada para a posição sintética, enquanto a chamada curta limita o potencial de lucro positivo. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de opção de compra e opção de compra a 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ se reúnem para 60 após a expiração da chamada e as opções de venda. Short Put: John em curto prazo 1 contrato de Put Options e fez 300. Sintético Short Putk: Peter escreveu 1 contrato de Call Options e comprou 100 ações e fez (1000 - 700) 300. (As opções de chamada perderam 700 enquanto as ações faziam 1000) Posições sintéticas - Sintético Long Put Se você está segurando a posição de chamada longa e quer participar de um movimento para baixo nesse estoque sem fechar a sua longa chamada, você pode construir um Synthetic Long Put Por: Sintético Long Put Long Call Short Stock Assumindo ações da XYZ negociando a 50 com 50 preço de exercício Opção de compra e Opção de compra negociada em 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ passem para 40 após o vencimento da chamada e as opções de colocação. Long Put: John comprou 1 contrato de Put Options e fez 700. Sintético Long Putk: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e em curto e caiu 100 ações e fez (1000 - 300) 700. (As opções de chamada perderam 300 enquanto as ações faziam 1000) Posições sintéticas - Por que usar posições sintéticas Por que alguém criaria uma chamada longa sintética quando eles simplesmente pudessem comprar opções de chamadas Na verdade, por que alguém usaria posições sintéticas quando todos os instrumentos fossem Agora disponível para todos os comerciantes de opções As posições sintéticas são úteis para os comerciantes de opções que desejam especular sobre uma expectativa reversa em suas participações atuais sem fechar as participações atuais. As posições sintéticas também são muito mais flexíveis do que o instrumento equivalente, permitindo tirar proveito das condições de mudança mais rápidas e com menor custo de transação. Posições Sintéticas para Reversão de Expectativas Por exemplo, você é uma curta opção de compra, especulando uma queda moderada no estoque subjacente. No entanto, os desenvolvimentos recentes o convenceu de que o estoque subjacente poderia fazer um movimento ascendente moderado em vez de um movimento descendente moderado. Em vez de fechar a sua posição de opção de chamada curta, você poderia simplesmente transformá-la em uma posição sintética de curto prazo que lucre quando o estoque subjacente faz um aumento moderado através da compra de um valor proporcional do estoque subjacente. - Posições sintéticas para maior flexibilidade As posições sintéticas permitem que um comerciante de opções mude rapidamente de uma expectativa para outra sem fazer uma alteração completa nas explorações existentes. Isso torna a mudança mais rápida e mais barata. Do exemplo acima, se o estoque subjacente continuar a subir e espera-se que ele faça um rali sustentado, você simplesmente transformaria a posição curta sintética curta em uma posição de estoque longo fechando as opções de chamadas curtas. - Se você tivesse simplesmente encerrado suas opções de chamadas curtas e depois escreveu opções de venda inicialmente, agora você precisaria fechar suas opções de compra curta e comprar o estoque subjacente ou uma opção de compra agora. As posições sintéticas permitiram que a transição de uma perspectiva moderada para baixo para uma perspectiva moderada até uma perspectiva sustentada muito suavemente. Posições sintéticas para o custo de transação mais baixo No exemplo acima, se você tivesse feito o método convencional de comprar e vender posições, você teria incorrido em 4 transações em total: Chamada de gravação --- Compra Voltar Chamada --- Escrever Put --- Comprar Voltar Pôr --- Comprar estoques Se você tivesse usado posições sintéticas, em vez disso, você teria incorrido apenas 3 transações: Ligar de escrever --- Comprar estoques --- Comprar Back Call Pequenas transações se traduzem em menor custo de transação, o que torna as posições sintéticas mais Maneira eficiente de negociação em tempos voláteis. Um conhecimento abrangente de posições sintéticas permite que um comerciante de opções proteja melhor as participações existentes e se torne mais flexível ao aproveitar as anomalias de preços de curto prazo. É por isso que todos os Market Makers precisam ser completamente familiares com posições sintéticas. Posições Sintéticas - Reversões de conversões As reversões de conversão são importantes conceitos de posição sintética pertencentes ao fechamento de posições sintéticas utilizando o instrumento financeiro real que representam, tanto para manter a posição original quanto para proteção contra movimentos de preços de curto prazo. As reversões de conversão também podem ser usadas para aproveitar as oportunidades de arbitragem das opções. Leia mais sobre Conversion Reversal Arbitrage. Posições sintéticas - Preços O princípio da Parceria Put Call rege o preço das posições sintéticas, reduzindo as oportunidades de arbitragem através da conversão ou reversão. Perguntas sobre as posições sintéticas:
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